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【资讯】AH股价差增大下的怪异现象

发布时间:2020-10-17 01:55:49 阅读: 来源:试验机厂家

AH股价差增大下的“怪异”现象

A股的持续亢奋和港股的萎靡,让AH股整体价差再度拉大到超过40%,而如何利用这样的价格差异?这也催生了不少AH两地上市公司的另类资本运作。

A股的持续亢奋和港股的萎靡,让AH股整体价差再度拉大到超过40%,而如何利用这样的价格差异?这也催生了不少AH两地上市公司的另类资本运作。  部分公司大股东热衷于减持A股,然后在H股低价增发,照顾了新股东的利益,中信证券 (600030.SH,06030.HK)或是其中的代表;也有公司在A股增发,不过主要股东也减持了A股,公司却在H股回购,紫金矿业 (601899.SH,02899.HK)则诠释了这样一个故事,更多的募集资金留在了上市公司本身。

紫金矿业6月10日公布,于2015年6月9日在香港交易所回购359.2万股,耗资1063.544万港元,回购均价为2.9609港元/股,最高回购价2.98港元/股,最低回购价2.95港元/股;作为沪港通的标的公司,目前紫金矿业A股比H股高出185%。  一般的投资者认为,回购往往是认同公司股价低于内在价值,而且公司有充足的现金流;不过,似乎主要股东新华都实业不认为紫金矿业A股股价被低估了,新华都实业于5月29日至6月9日期间,减持紫金矿业4.01亿股A股,占总股本1.86%,减持完成后,新华都实业的持股比例由8.51%降低至6.65%。  紫金矿业5月26日晚间发布定增预案,拟以不低于4.13元/股,向不超过10名特定对象非公开发行不超过24.21亿股,募集资金总额不超过100亿元,拟用于海外项目建设、海外收购及补充流动资金等;之后经历了连续三个涨停,便出现了新华都实业减持一幕。  深圳一位私募人士认为,A股市场上,在释放相应增发或者重组的利好后,某些被大股东减持过的公司,会随着牛市继续上升,但一般已经不会有太大上升动力;而从回购H股的行为来看,估计公司内部人士认为,公司真实价值是在A股和H股的价格之间,港股的疲软也为H股造就了较好的投资机会。  而中信证券在1月份遭遇大股东减持后,6月9日晚间公告称,与全国社会保障基金理事会 (下称“全国社保基金会”)战略合作的一部分,拟向全国社保基金会定向发行新H股6.4亿股,认购价格为18港元/股,募集资金总额达115.2亿港元。这相当于6月8日公司总股本的5.81%,H股总股本的54.31%。  18港元/股的定向增发价格,连A股股价的“五折”都没有,也就是H股市场价格的60%不到,中信证券这个定增价格也让不少投资者心生疑虑。中信证券称,为保证全国社保基金会本次入股后与中信证券的长期稳定合作关系,全国社保基金会愿意接受36个月的股份转让锁定。中信证券认为,在多个业务方面可与全国社保基金会展开合作,引入全国社保基金会作为长期战略股东战略意义重大。  上述私募人士认为,中信证券这种做法,更多照顾了新股东的利益,在港股市场上,增发价格可以买卖双方拟定,并不像A股要求市场一段时间平均股价的90%以上,尽管如此,这个定增价格依然高于每股净资产,增发完成后可以使得中信证券增厚每股净资产。

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