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港媒热钱从香港流走势所难免有备无患减低冲击

发布时间:2021-01-21 15:08:20 阅读: 来源:试验机厂家

港媒:热钱从香港流走势所难免 有备无患减低冲击

中新网2月9日电香港商报9日刊文称,美国退市,全球关注。香港金管局总裁陈德霖日前就在香港立法会一个会议上,方方面面地谈及美国退市对香港及世界各地的影响。他强调,当利率正常化后,早前来港的热钱,无可避免会流走,这虽是正常调整,但亦将对港息及资金流动性构成压力,再一次警醒市场留意风险。  金融海啸后美国大量印钞,期间共有逾千亿美元流入香港,数量不可谓不多。低息环境之下,资金四窜追逐更高回报,新兴市场因而成为热钱目标,一向作为资金聚宝盆的香港自然没有例外,不论是投机楼价猛涨,抑或是炒作人民币升值,等等。  然而,随着美国退市,以上情况势将逆转;个中关键,乃在于资金流走的规模有多大、速度有多快。  最近,新兴市场便至少经历两次引致环球金融市场  显着波动的走资潮。一次风眼落在亚洲,最近一次则在阿根廷、土耳其等,尚幸有关动荡都属短暂,且局限于个别地区,并未触发新一轮金融危机。香港方面,虽然港汇近来稍稍转弱,但就没见资金大量流出香港,金融体系亦无出现系统性风险。  文章称,不过,上述阶段只属预演,毕竟美联储只是刚开始减少买债,而非结束买债;到了下一阶段,倘若反过来出售资产,并且调高息率,届时市场反应恐难同日而语。一方面,一旦美息上升,资金寻求更高回报的投资诱因肯定减少,另一方面,新兴市场增长放缓,投资回报又大不如前,更莫说存在泡沫风险,此消彼长的情况下,资金进一步由高风险但回报看淡的投资流出,流入低风险但利率预期向上的项目,绝对是可以预期的发展趋势。  的确,美联储多番重申会维持低息环境一段时间,但这不代表香港息率不会提早上调;进一步言,一旦美国加息,加之资金流出香港,加息压力则肯定更大。联系汇率之下,港美币策无疑大致同步,惟港息最终还视乎本身资金供求情况。目前,港元存贷比率已经增至超过80%,反映流动性开始趋紧,低息环境下楼按增加固然是原因之一,私人贷款增长也同样急速,其中税贷和信用卡贷款便升幅显着;银根短缺之下,难免增加息口上升压力,香港新造按息去年已升约1厘,尽管期内美国仍在扩大买债规模。现在美国开始缩减买债,土耳其、南非、印度之类面对较大走资压力的新兴市场,已经不得不率先调高息率;倘若香港资金亦告流走,恐怕也要面对同一情况。陈德霖便表示,新兴市场利率上升或较预期为快,而本地按息亦好大机会继续向上。  文章称,升息走资之势既可预期,有关方面实宜预早筹谋从而纾缓风险和减轻动荡。美国如能审慎缓步退市,无疑有助国际资金重置过程有序进行,亦有利呵护当地经济及就业市场的复苏。与此同时,港府亦要积极有为,过去推出的稳定楼市措施包括收紧按揭要求等,确已降低楼市及金融市场的风险,另一方面私人贷款的风险亦不容忽视,有需要研究提高审批准则和加强压力测试。只要方方面面均做到未雨绸缪,就能有备无患,必然可将美国退市的冲击降至最低。

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